星尘算命【棉花纺谈】供应端阶段性缩量 疆棉基差坚挺

　　来源：CFC商品策略研究

　　作者 | 中信建投期货研究发展部 陈家谊

　　研究(📪)助理 | 中信建投期货研究发展部 郝鸿飞

星尘算命(🔧)　　本报告完成时间  | 2025年6月14日

　　重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿(🌈)点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感(🙊)谢您的理解与配合！

星尘算命　　6月11日商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，中美双方双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。市场情绪趋缓，但不可否认的是长期紧绷之下市场逐渐(🍪)对关税谈判脱敏，博弈渐归于现实。国内新棉加工结束叠(🎁)加进口棉花配额收紧，带来原料供应端(🌎)的阶段性缩量，国内棉花阶段性供需双弱。新疆棉花出疆提速，进而疆内有可能在新棉开秤前出现现货局部偏紧的情况，短期价格下方空(😲)间已不大，也可能以现货基差坚挺的形式展现。但仍要警惕的是，视线拉远至25/26年度，全球供应仍然宽松，全球产量或继续增(😠)加，我国新疆棉花种植面积确定增加，截至六月初，新疆新棉播种和长势都较为良好，新(🔡)年度增产成为(💷)大概率事件，以上远期压力压制棉价反弹高度。后期(😏)继续重点关注滑准税配额及目标价格补贴等政策动(😸)向。

星尘算命　　策略推荐：CF09合约短线逢低试多，但新年度供应或仍宽松，暂时不应对未来上涨空间有过高期(🍋)待。或可关注(😓)7-9反套和9-11正套机会。

星尘算命　　分析师：(🏛)陈家谊

　　期货交易咨询从业信息：Z0019860

星尘算命　　联系人：郝鸿飞

星尘算命　　期货从业信息：F03129492